外来的机器人好念经

　 　据悉，中国家电厂商美的集团接近对德国工业机器人制造商KukaAG提出收购报价。

　　1．全球并购打破低端锁定格局

　　参与全球垂直分工体系是我国多年来制造业迅速发展的成功经验，我国已地要素成本嵌入工业机器人全球价值链之中却面临着低端锁定的风险。近年来我国企业纷纷收购国外工业机器人巨头，“国外技术+中国市场”的模式为中国工业机器人向全球价值链高端攀升提供了捷径。此次美的收购机器人伺服系统世界龙头KUKA具有里程碑式的意义，如果说新近出台的《机器人产业发展规划》为我国机器人产业发展提供了政策指引，那么美的收购KUKA则为我国机器人产业发展提供了发展路径。

　　2．机器人产品升级比重不断攀升

　　使用联合国商品贸易统计数据库中不同国家不同种类工业机器人出口额和出口量的统计数据编制各国2007-2014年工业机器人升级指数。该指数实质上是各国机器人量价齐升的产品出口额占机器人产业出口总额的比重，因此该指数的变化范围是［0，1］，数值越大说明升级的产品越多，数值为0时说明没有产品升级，数值为1时，说明所有的产品都在升级。从升级指数来看，中国与其他四国在产品升级比重上的差距已经不大，甚至已经超过部分国家，其主要原因是因为中国用工成本的上升刺激了工业机器人的研发和推广应用，进而推动产品升级。而德国、日本、美国这些工业机器人技术较成熟的国家，其产品升级指数在逐步下滑，这一方面是由韩国、中国等工业机器人需求大国突破技术壁垒降低生产成本导致，另一方面与德国、日本、美国等成熟的技术突破难度更大有关，KUKA、FANUC、YASKAWA、ABB的市场份额从2013年以前的60%下降到2014年的约50%验证了这一结论。

　　3．国内机器人竞争格局或将改写

　　控制系统国内前十有：固高科技、研华科技、雷赛智能、埃斯顿、新时达、卡普诺、广州数控、汇川技术、华中数控、英威腾智能等（多数为非上市公司），2015年其市场占有率近14%。而仅KUKA一家市场份额就有14%，美的的此次收购有望使得KUKA借助美的在国内庞大的销售渠道进而扩大市场份额。在国内机器人本体供给上，目前还是以国外机器人厂商（FANUC、YASKAWA、KUKA、ABB等）为主，国内本土产品市场占有率不足10%。为了应对KUKA在华额扩张，其它世界机器人巨头接下来寻找合作伙伴值得期待。

　　小编觉得，工业机器人代表着机电一体化的最高成就，国外工业机器人的核心技术已经很成熟，而国内市场起步晚、核心技术普遍处于研发或尚不具备大规模批量生产能力阶段，我们按照三条主线推荐投资策略：

　　第一，从上市公司自主研发入手。中国工业机器人市场未来的发展方向必然是核心技术的国产化、品牌化、高精化、高质化。工业机器人的核心零部件占到总成本的70%左右，而行业的主要利润集中在专业化程度较高、壁垒较高的核心技术上，因此未来市场的潜力很大。我们推荐在自主研发上走在行业前列的企业：埃斯顿、华中数控、汇川技术。

　　第二，从上市公司产业化程度入手。工业机器人行业属于高科技行业，入行门槛较高、研发成本较高、研发周期较长，有很强的品牌效应和规模效应，因此产业化和规模化的生产经营对于一个公司的盈利状况至关重要。由以上逻辑我门比较推荐：机器人、埃斯顿、博实股份。

　　第三，从上市公司合资合作入手。工业机器人需要高精度、高稳定性、高响应性的软硬件支撑。由于我国的自主研发技术和装备还较欠缺，未来还有较长的一段进口替代的过程，因而并购或与国外先进设备制造商战略性合作的优秀企业成为我们的推荐标的：上海机电、秦川机床。